研发投入、会计稳健性与股票回报R & D Investment, Accounting Conservatism and Stock Returns
纳超洪,戴伟
摘要(Abstract)：
基于2007—2015年的沪深A股上市公司数据研究发现,企业会计稳健性对研发投入的风险溢价和资产定价有显著影响。会计信息的稳健性能够提升股票市场对研发投入的回报率;相比于国有企业,会计稳健性对研发投入在股票市场回报的促进效应在民营企业里更强;并且会计稳健性能够有效帮助投资者区分企业盈余管理行为使得研发投入更受市场认可;将研发投入区分资本化和费用化后发现,会计稳健性对研发投入回报的促进效应主要作用于费用化的研发投入。这有助于观察会计信息质量稳健性如何影响资本市场投资者对创新活动所需的风险溢价,并且在企业进行研发披露时给予一些新的启示和建议。
关键词(KeyWords)： 研发创新;会计稳健性;风险溢价;盈余管理
基金项目(Foundation): 国家自然科学基金项目“制度环境、财政政策与企业创新研究”(项目编号:71762032)
作者(Author): 纳超洪,戴伟
DOI: 10.13658/j.cnki.sar.2019.03.011
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- (1)本文的稳健性检验与前文研究结果和研究假设完全一致,但受限于文章篇幅的原因,稳健性回归的表格没有出现在正文中,如有需要可联系作者索要相关回归结果和数据内容。